奶酪棒作為一種乳制品零食，既滿足了孩子們對口味的喜好，又滿足了父母們對健康和營養的需求，近幾年在市場上持續風靡。而妙可藍多則是這一行業當之無愧的龍頭。

妙可藍多2016年借殼上市后，不僅成為了國內“奶酪第一股”，業績也實現飛速增長。2018年到2021年，妙可藍多營收同比增幅分別為24.82%、42.32%、63.2%、57.31%，凈利潤同比增幅基本都超過了100%。

其股價更是在2021年沖上了最高點，為每股84.5元。但之后妙可藍多的股價就持續走低。4月19日收盤，已跌到11.95元每股。與最高點相比，妙可藍多的市值蒸發超過360億元。

“妙可藍多市值三年蒸發365億”也因此登上了熱搜。這與其慘淡的業績不無關系，繼2022年凈利潤下滑后，2023年妙可藍多營收和凈利潤雙雙下滑兩位數。

財報數據顯示，2023年，妙可藍多實現總營收40.49億元，同比下滑16.16%，歸母凈利潤為0.63億元，同比下滑53.9%，另外凈利潤率也下滑了45.01%，為近三年最低。

分產品來看，妙可藍多三大業務——奶酪、貿易、液態奶的營收都同比下滑。其中，妙可藍多占比最高的奶酪業務同比降幅最大，為18.91%。

妙可藍多業績滑坡，是由多種因素交織而成的。近兩年，在奶酪棒高毛利誘惑下，光明、君樂寶、奶酪博士等品牌都紛紛布局奶酪市場，產品供過于求，競爭也就更加激烈。

在外部環境方面，浦銀國際研報顯示：2017年到2021年，國內奶酪行業零售市場規模年均增速為25.6%；但2022年，國內奶酪行業零售市場規模同比增長僅為9%。國內奶酪行業增速放緩，也導致妙可藍多業績進一步承壓。

另一方面，奶酪棒并不是剛性需求，作為兒童零食可替代性很強。同時在營養上，奶酪棒也無法完全代替牛奶，所以不少家長都對奶酪棒“祛魅”了。現在奶酪棒的市場增長空間已接近天花板，而妙可藍多的第二增長曲線卻遲遲沒能走出來。

在分銷網絡方面，妙可藍多總經銷商數量連年下滑。2021年為5363家，2022年減少至5218家，2023年降至5036家，這就意味著經銷商對妙可藍多的信心在逐漸動搖。

5月9日，妙可藍多官宣王一博為代言人，同時在發布會上推出了花酪棒、鱈魚奶酪、手撕奶酪等系列新品。官宣新代言人，在短時間內會給投資者和經銷商注入一劑強心針。但要重新煥發生機，還需要在產品創新、成本控制、渠道優化和品牌建設等方面取得實質性突破。

市場和投資者的耐心有限，妙可藍多能否盡快走出困境，再次實現業績增長，尚有待觀察和驗證。